出品：新浪财经上市公司盘考院

2015年以来，在各路成本与互联网的鼓舞下，保障科技行业从传统保障行业中“换骨夺胎”，新式业务情势与一众公司表示，赛谈进入高速发缓期。但呼吁猛进的局面之下，却是大大齐齐在事迹与成本的多重压力下坚苦前行。

据CBInsights阐彰着示，2023年保障科技行业的投融资共46亿好意思元，同比缩小45%，投融资总和接近2018年水平。合座环境中风向的变化，当然也影响到了赛谈中的具体公司。连年来多家保障科技公司纷繁赴港、赴好意思上市，但在屡次递交招股书后却仅有少数大概凯旋上市，在这背后恰是成本退出的压力与上市后市值骤降之间的博弈。

更况且，透过招股书与财报，刻下一众公司盈利情势尚未真确跑通陷于示寂难以自救、依赖佣金技巧参加薄弱而贪图主意不停恶化、依赖融资看守现款流等问题也图穷匕见。濒临当下计谋收紧与成本落潮等要素重叠影响下，遑急恭候上市或也曾上市但发扬欠安的一众保障科技公司又将何去何从，仍有待不雅察。

包括车车科技、有家保障、致保科技、众淼控股、益盛鑫科技在内等公司相对交运，比较于屡次递表却仍然徬徨在成本商场门外的其他公司，也曾凯旋登陆二级商场。但上市后的股价抓续下降、事迹未见彰着好转等问题依然值得包涵。

致保科技斥地于2015年，2023年3月致保科技在好意思国SEC好意思妙递表，2023年9月表示招股书，2024年4月公司在纳斯达克负责上市。相较于动辄递表数次却仍然难以上市的其他同业公司而言，一年多的肯求上市之行相对凯旋。

上市时，致保科技的刊行价为4好意思元，在刚上市后的半年多时间里，致保科技的股票波动并不大，股价最高曾涨至5.7好意思元/股。但2024年11月之后，致保科技的股价却出现一起下行，驱散现在股价在1.35好意思元/股凹凸，比较刊行价也曾破发超60%。

业务方面，致保科技的业务主要包括数字保障经纪做事与MGU做事（保障行业承保总代理业务），其中数字保障经纪做事是公司最主要的收入来源，通过B端客户镶嵌保障处治有贪图，间战役达C端用户，收取佣金或用度。而MGU做事则为保障公司提供承保、理赔等管束做事，收取保费分红。

2021财年到2024财年，致保科技完毕贸易收入永别为706.10万好意思元、1612.55万好意思元、1966.60万好意思元、2577.16万好意思元，2022财年以来永别同比增长128.37%、21.96%、31.05%。

但营收限制保抓增长的同期，致保科技却仍常常示寂，2021财年-2024财年公司净利润永别为-573.32万好意思元、212.47万好意思元、-596.46万好意思元、185.94万好意思元，反应出公司尚未造成踏实的盈利才调。受此影响，致保科技的现款流情况也并不是乐不雅，2021财年-2024财年贪图性现款流永别净流出273.92万好意思元、14.74万好意思元、15.55万好意思元、53.45万好意思元。

与此同期，致保科技连年来数字保障经纪做事的收入占比渐渐升迁，从2022财年的78%增多至2024财年的94%，而毛利率却抓续下滑，从2021财年的53.1-%降至2024财年的40.70%。同期，每年变化不定的各项用度开销也在很猛进度上侵占公司的利润空间。